认股权证Share Warrant

亦称“认购权证”。简称“权证”。基础证券发行人或其以外的第三人发行的，约定持有人在规定期间内或特定到期日，有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。是期权类衍生工具。权证有不同的分类。按持有人权利性质不同分为认购权证和认沽权证，前者的持有人有权按约定条件购买基础资产，属于看涨期权；后者的持有人有权按约定条件卖出基础资产，属于看跌期权。按基础资产不同分为股权类权证、债权类权证及其他权证。按权证持有人行权的时间不同分为美式权证、欧式权证、百慕大权证等，美式权证可以在权证失效日之前任何交易日行权，欧式权证只能在失效日当日行权，百慕大式权证可在失效日之前规定时间内行权。按基础资产的来源不同分为股本权证和备兑权证，前者由基础证券的发行人发行，后者通常由投资银行发行。按权证可否从最初伴随其发行的证券（通常是债券）中分离出来单独交易分为可分离的权证和不可分离的权证。

认股权证

以一定价格购买一定数量普通股份的一种权利证书。它是购买股票的权利凭证，但它本身不是股份证明书，持有者不具备股东资格，不享有股东权利(如股息、红利分配权等)。其期限为1～2年，有的则是永久性的。为了吸引股票投资者，多数企业的认股权证都是和股票一起发行的。在有的情况下，认股权证与股票相分离，单独在股票市场上像股票一样自由买卖。认股权证的价值可分为两部分： 一是内在价值，即理论价值。计算公式为：理论价值=(普通股市价-认购价)×每一份认股权所能认购的股数二是投机价值，或称“溢价”。一般来说，没有内在价值的认股权证是无价值可言的，但在期满之前可在市场买卖并产生溢价，仍具有投机价值。

认股权证

亦称“认股凭单”，或“股票购买权证”，一种“期权”凭证，持有者可在一定时期内，按一定价格购买一定数量的普通股。这种权利一般在公司成立就确定了，并发给股东这一证书。认股权证的出现有两种情况： 一是公开发售，大部分公司把认股权证附加在其他证券上一起发行，获得认股权证的投资者可将其连带股票或债券一起出卖，有的也可将其分开单独出卖，其价格随市场行情而升降。二是公司用来赠予内部职工优惠购买普通股，持有这种认股权证明的职工，可在特定期限内，凭证按规定价格认购公司一定数量的普通股票。因认股权上规定的价格一般低于市价，因而认购权可看成是付给职工的一种报酬。这种权利有一个相当于这种股票的市场价格和优惠价格差额的部分，是按照发行所承担的股票增加数调整的。股东接到认股权证后，可行使这种权利，如果股东无力购买或不愿购买这笔新股，可以转让这种权利，所以股权证就有了一定的价格，可以在市场上交易。它的价格，即股权价格随股票价格而变化。

认股权证stock warrant

亦称“购股权证”。可以一定价格按约定数量购买公司普通股股份的选择权凭证。其期限一般为1至2年，有的甚至是永久性的。认股权证不是股票，不能领取股息，持证人也不能参加股东大会，仅是可以按约定购买约定数量股份的权利凭证。认股权证通常与优先股、中长期债券等一起发行，以刺激投资者购买认股权证，因拥有认购公司普通股的权利，所以，可以独立交易，其交易价格受到股票市价的强烈影响。

认股权证

亦称“股票购买权证”、“认股凭单”。可以以一定价格购买股份公司或发起人一定数量普通股的一种长期选择权的凭证。它不同于股份公司给予老股东优先认购普通股的认股权，期限长达1—2年，有的甚至是永久性的，永远不过期。认股权证与认股权也有相似之处。两者均不是股票，凭此证或此权并不能领取股息，持有认股权证的投资者在股东大会上也无投票的权利，持有它仅是具有了购买股票的权利，是依附于股票又有相对独立性的附属物。为招徕股票投资者，股份公司经常将认股权证随同股票一起发行。尽管认股权证的价格受股票价格的影响，但认股权证比股票便宜，一些看好某股份公司而无力购买其股票的投资者或想今后要买更多的股票的投资者就先购其认股权证，待该股份公司股票涨时再购进。认股权证由于有价格低、需求量大的特点，因此价格上升快，出售转卖获利要比普通股多。认股权证的价格计算公式如下：

假设：股票市价=20元，认股权证规定的购买股票的价格为18元，新股与老股的认购比率为1:1则

如果认股权证规定的价格高于市价，其持有者则只能任其过期作废。

认股权证Warrants

由发行公司发出的，给予持有者在指定时期内按照已议定的价格认购已指定数目新股的权利的一种保证书或说明文件。持有认股权证的投资者，有权在公司指定的一切情形下，认购该公司的股票，成为该公司的股东，但这只是一种权利，是否行使认股权由持有人自行决定。
认股权证一般是与公司债券、优先股股票或者普通股股票同时发行的，以增加公司债券和股票的吸引力或降低筹资成本（利率或股息率）。随着证券交易的不断发展，认股权证已逐渐与股票和债券相分离，成为一种单独交易的证券。
认股权证的基本条款包括：(1)认购数量。约定每一单位认股权证可以认购多少数量或多少金额的普通股。(2)认股价格。认股权证在发行时，发行公司即要确定其认股价格。同时为保护认股权证持有者利益，发行时通常还规定：当股票因拆股、配股导致股价下降时，认股价格要相应向下调整。(3)认股期限。指认股权证有效期。在有效期内，认股权证持有人可以随时认购股份；超过有效期，则认股权失效。(4)赎回权。发行认股权证的股份有限公司通常制定赎回权条款，即规定在特定的情况下，公司有权赎回其发行的认股权证。(5)收购权益。此条款规定如果有购买者对某家上市公司提出了收购要约，那么收购方还必须对这家上市公司已经发行在外的认股权证提出收购要约。
认股权证的价值可分为内在价值和时间价值。内在价值是在没有其他因素干扰时，认股权证本身应具有的价值，是认股权的底价，计算公式为：认股权证内在价值=(普通股市场价格-认股权证的认股价格)×每张认股权证可认购的新股数。影响认股权证内在价值的主要因素有：(1)普通股市价。市价高于认购价格越大，认股权证内在价值就越大。(2)认股价格。认股价格越低，认股权证持有人为换股而支付的代价就越小，认股权证的内在价值越大。(3)换股比率。换股比率越高，认股权证内在价值越大。时间价值是认股权证的市场价格和内在价值之间的差额，由以下几个因素决定：(1)时间。距认股权证到期日越远，股票价格上涨超过认股价的可能性越大，时间价值也越大。(2)股价变动特性。股价变化幅度大的股票，认股权证的时间价值要比股价平稳的股票认股权证的时间价值大。(3)投机要求。哪怕普通股市价等于认股价格，从而使认股权证的内在价值为零，只要股价超过认股价格的可能性存在，认股权证市场价值就不会为零，其时间价值仍然存在。

认股权证

warrants