亦称“双重套利交易法”。一种利用不同交割月份价差获利的套利方式。蝶式套期图利采取蝴蝶价差策略。蝴蝶价差策略由牛市价差和熊市价差共同组成，所有期权的到期日都相同，所有期权的执行价格也相同。一个理想的蝴蝶价差会使期权费净支付为零，卖出期权所获得的期权费等于购买期权所支付的期权费。在现实中，很少有人能采取这种完美的蝴蝶价差策略。
蝶式套期图利butterfly arbitrage
期货交易形式之一。做两个交易方向相反但共享一个中间交割月份的跨交割月份套期图利交易。除牛市套利、熊市套利之外，另一种常用的跨期套利方式。例如：买进3张3月份长期债券期货合约，同时卖出6张6月份合约，再买进3张9月份合约。可以看出，蝶式交易实际上是两个跨期套利交易，即买进3月份合约、卖出6月份合约；卖出6月份合约，买进9月份合约。可视为买空套利，并辅以一个卖空套利。交易者之所以对蝶式套期图利交易感兴趣，原因之一就是因为交易者认为中间交割月份的合约价格与两旁交割月份合约价格之间将会出现差异。