股票交易市场见“股票二级市场”。 股票交易市场亦称 “股票流通市场”。分为股票场内市场和股票场外市场。前者即证券交易所的股票交易市场,后者指证券交易所之外的股票交易市场。该市场赋予已发行股票以流动性,并可通过股票交易价格反映股票发行公司的经营业绩和预期前景,引导资金优化配置。 股票交易市场 股票交易市场stock market亦称“股票流通市场”。分为股票场内市场和股票场外市场。前者即证券交易所的股票交易市场,后者指证券交易所之外的股票交易市场。该市场赋予已发行股票以流动性,并可通过股票交易价格反映股票发行公司的经营业绩和预期前景,引导资金优化配置。 ☚ 店头交易市场 股票流通市场 ☛ 股票交易市场 股票交易市场亦称股票二级市场或股票次级市场,是已发行的股票转让、买卖的场所。包括场内交易市场和场外交易市场。 股票交易市场的主要功能,是为股票转让、变现提供方便。在这一市场上,同一股票可以不断地进行交易,原来的发行人也可再变成买主。如果没有流通市场,股票不能流通、转让,股票对投资者的吸引力就很低,公司或企业就难以筹集到他们为扩大经营或开支所需要的资金。因此,股票流通市场所提供的流动性,确保了投资者向企业提供新资金。 股票场内交易市场。参加场内市场交易的会员主要有经纪人、自营商和专业证券商。股票场内交易市场的一般程序: ❶开设帐户。顾客要买卖某种股票,首先应找经纪人公司开设帐户。 ❷投资人委托证券商买卖股票,签订开户契约,载明委托人的姓名、住址、年龄、职业、委托人与经纪人之间的权利和义务。 ❸证券商随即通过其在证券交易所内的代表人和代理人,按照委托要求办理买进和卖出约定的股票。 ❹成交后,由证券商于成交当天,通知委托人准备交割款项和股票。营业终了时,证券商按股票类别与交易所记录校对无误后,就受托成交的同种股票买卖双方数额进行轧抵。将抵消后的差额与证券交易所办理清算交割手续。随后再与委托人按期办理交割。买主付出现金取得股票,卖主交出股票取得现金。有些交割在买卖成交后立即完成,有些交割是在成交后一定时期(几天或几十天)内完成的。 场内交易市场的交易方式分为以下四种: ❶现金交易。出售者将股票立即或很短的时间内(1—3天)交付给购买者,购买者以现款支付。 ❷信用交易。客户从证券交易所经纪人那里取得信用后进行的交易。在这种交易中,投资者购买股票时,不需支付全部价款,其中的一部分由交易所经纪人垫付,垫付的资金要收取利息。 ❸期货交易。股票交易成立时,约定一定日期进行交割的一种买卖方式。股票的交割和价款的结算在一定时期(如月中或月末等)进行,进行结算时是以成交时的股票行市为依据。而不是按交割时的行市。 ❹期权交易。又称选择权交易。它是指买卖双方签定合同,允许期权持有人在一定时期内,可按约定的价格买进或卖出一定数量的股票,而不管这种股票届时的价格已升高或降低到何种程度。 股票场外交易市场。是在证券交易所以外进行股票交易的总称。股票场外交易市场它没有正式的组织,也没有固定的集中的场所,实际上是通过电讯系统直接在交易所外面进行股票买卖的交易网络。场外交易有各种各样的形式,不同形式的交易又有不同的市场名称;同一形式在不同国家又有不同的称呼。如,非正式市场、自由市场、店头市场(或称柜台市场)、第三市场、第四市场等。场外交易市场所以产生,是因为股票要在交易所内挂牌上市,须遵守一系列严格的复杂规定,以保障投资者权益。因此,某些股票在发行以后,不能够在证券交易所内上市;有些股票即使上市了,但由于各种原因也常在交易所外成交。场外交易随着商品经济的发展和现代科学技术的进步不断发展起来。在美国,场外交易比较发达,据统计有1/3的普通股票都在场外交易市场进行买卖活动。同证券交易所内的交易相比,股票场外交易市场的不同之处主要在于: ❶市场分散各地,规模大小不等,没有交易大厅。 ❷买卖股票的手续较简便,近年来利用比较齐备的电讯设备,故交易量很大。 ❸证券交易所对于股票价格的决定是运用拍卖方式,由经纪人不断报出买进和卖出价,场外交易则是采用议价方式,即由交易双方协商确定。 ❹在证券交易所多为以100股为单位的整股交易,场外交易则比较灵活,零星碎股也可成交。股票场外交易市场比较复杂,其流动性和稳定性均不及交易所。为了监督管理场外交易,各国政府均规定有管理制度。如美国证券交易法规定:在场外交易的公司按规定向证券委员会注册,注册内容由证券委员会规定并定期报告,公开财务状况,以及董、监事和大股东的股份变动情况;在州际场外交易的证券商也必须向证券委员会注册,遵守法律及证券委员会规定的行为准则,违反者,不准继续注册和从事州际证券业务;证券交易所规定,建立证券者协会,成为场外交易证券商的“自律”组织,协会制定各种管理规则,防止操纵市场的行为,加强公平交易和商业道德,监督收取不正当的利益和手续费,保护投资人,对违反者取消会员资格或课以罚金;对未加入协会的场外交易市场的证券商,在1964年修正案中,也规定了要接受证券委员会制定的规则管理。 19世纪70年代以来,随着股份公司的广泛兴起,股票市场发展很快,对经济的发展变动反应十分灵敏,已经成为西方国家经济状况的晴雨表。 ☚ 股票发行市场 债券市场 ☛ 00000686 |