股市行情理论

有关股票市场上股票价格波动与行情变化的理论。主要有：
1. 道氏理论。由美国查尔斯·道(Dow,Charlas,1851—1902)提出、后人加以系统化的一种股票市场乃至期货市场行情分析的理论。该理论认为，股票市场虽然变化多端，但总是循着某种特定轨迹前进的。这种轨迹并不是不可识别，而是可以从市场上某些有代表性的股票价格的变动中识别出来。只要弄清楚了这些轨迹，就可以通过考察这些股票过去的变动情况来预测其未来走向。根据这种理论，道琼斯公司根据不同股票的变动历史，将道琼斯工业平均指数和道琼斯运输平均指数划分成三种不同的市场变动类别，即主要趋势、将要变动、日常波动。进行这种划分的基础是股票价格的平均数。通过价格平均的办法，把许多可能在短期内影响股票市场供求的个别因素舍弃掉。这样一来，股票价格指数就不再是仅仅代表少数公司行为的指数，而是一个能够反映多数投资者行为的一般性指数。正是这种一般性的指数，为人们进行市场预测提供了可能。
2. 波段理论。美国证券分析家艾略特(Elliott,Ralph Nelson,1871—1948)于1927年创立的股市行情变动理论。该理论认为，股价波动的每个完整循环都会有几个波段。多头市场的一个循环中，前五个波段是看涨的，后三个则是看跌的。而前五个波段中，第一、三、五波段是上升的，第二、四波段是回跌整理。在后三个波段中，第六、八波段是明显看跌的，第七波段则是反弹整理。因此，奇数序波段基本上在不同程度上是看涨或反弹，而偶数序波段则是看跌或回跌。空头市场的情形则相反：前五个波段是看跌行情，后三个则呈现看涨行情。前五个波段中，第一、三、五波段看跌，第二、四波段反弹整理。后三个波段中，第六、八波段看涨，第七波段回跌整理。无论是多头市场还是空头市场，第五波段最强，即上升时升幅最大，下降时跌幅也最大。
3. “股票箱”理论。该股市行情分析理论认为股价不管是上升还是下跌，始终像皮球一样在“箱子”中跳来跳去。“股票箱”中的上限（最高价）与下限（最低价）类似于技术面分析中的阻力线和支撑线。当股票价格上升到箱顶时表示应该卖出，落到箱底时表示应该买入。
4. 随机行走理论。这是一种强调随机因素支配证券市场短期波动的理论。该理论认为，人们可以用供求规律从理论上对股票或期货市场的长期价格走势作出解释，却无法用供求规律对其短期价格波动给予说明。这是因为短期价格波动取决于一系列错综复杂的因素，这些因素是随机变动的。该理论以有效市场假设为理论基础，认为股票或期货市场是一个由众多谋求最大收益的交易者参与的、信息畅通的、实行自由竞争的有效市场。以期货市场为例，在有效市场中，商品的实际价格始终会围绕商品的实际价值波动，二者从长期看是一致的。因此，商品价格波动可以归结为两方面的原因：一是商品价格波动的基础性因素，这些因素主要影响商品价格波动的长波；二是反映商品供求关系变动的新信息传播，引起交易者相继调整交易立场，这是商品价格波动的直接诱因，主要影响商品价格波动的短波。

股市行情理论

有关股票市场上股票价格波动与行情变化的理论。