美国全国证券商协会自动报价系统

美国全国证券商协会为会员提供的在场外交易市场上进行交易的证券行情系统。它是一个巨大的、自动报价、迅速清算的电子计算机系统。60年代末研制成功，70年代被安装在康涅狄格州的特鲁姆布尔大楼里。它的使用是场外交易史上的一个转折，使分散的场外交易市场联系在一起，极大地方便了场外交易，促进了场外交易的发展。
全国证券商协会自动报价系统是美国场外交易市场的一种新型的组织形式，它通过电子计算机系统网络将全国所有的证券自营商组织在一起，及时准确地向他们提供场外交易的市场行情。大约有6000家证券自营商与它保持联系，能报数千种股票的行市。报价系统随时把与它联系的股票商对某种股票的出价和要价存储在它的记忆系统中。如果一个股票商想了解某种股票的价格，一旦他认为某种股票的价格满意，马上就可用电话或电传联系，商谈交易，这种交易是在证券商之间直接进行的，不需要专家、经纪人等交易所里的中间人插手，交易的费用也就大大减少。
一个公司的股票要想列入报价系统，必须符合下列条件：
❶至少有10万股股票分散在不少于300个股东手里。
❷发行这种股票的公司总资产不少于100万美元，净资产不少于50万美元。
全国证券商协会自动报价系统的出现，彻底改变了过去完全依靠电话报价的作法，使场外交易市场发生了深刻的变化，对促进美国证券市场的发展起了重要的作用。NASDAQ用它先进的电子装置系统强行打入了证券交易所的传统领地——有组织地股票交易市场，并对后者的存在与发展构成了一个现实的威胁。报价系统有许多长处，如保密，快速和联系广泛等。它的一个很有吸引力的优点，是费用便宜。在纽约证交所挂牌的公司需付25000美元的入所费，全部公开出售股票按每股1美分收费，此外每年再交10000美元加上每股1/10美分的年费。一个有500万股公开出售股票的公司要花费约75000美元才能全部挂牌，此外每年还要付15000美元，而报价系统的费用要便宜得多。入会时交纳1000美元，外加每股1/10美分，每年的手续费是250美元加每股1/20美分。一个500万股的公司若在报价系统挂牌只需花费6000美元和每年2750美元手续费就行了。所以它越来越受到客户的青睐，业务也日益扩展。现在报价系统已能报3000多种股票的行市，也有了自己的股票价格指数。它的发展正在动摇纽约证券交易所在股票市场上的霸主地位。