第三市场

在柜台上从事已在交易所挂牌上市的证券交易。属于柜台市场交易。第三市场是为了适应大额投资者的需要发展起来的，一些非交易所会员的证券商为了招览业务，常以较低廉的费用吸引投资家，在市场大量买卖交易所挂牌上市的股票。第三市场的交易价格，一般以交易所的收盘价为准。

第三市场

已上市证券的场外交易市场。即已在正式的证券交易所内上市，却在证券交易所之外进行交易的证券买卖市场。其主要顾客是机构投资者。美国的第三市场形成于20世纪60年代。据统计，各种团体投资者持有的股票已占发行股票的50%以上，他们参与的股票交易量占总交易量的60%以上。

第三市场Third Market

一种场外交易市场。非交易所会员在交易所以外从事交易所上市的股票交易而形成的市场。已上市却在证券交易所之外进行交易的股票买卖市场。与其他场外市场的区别主要是第三市场的交易对象是在交易所上市的股票，而其他场外交易市场则是从事未上市股票在交易所以外的交易。

第三市场

已上市证券的场外交易场所。它是已经在正式证券交易所内上市的证券却在证券交易所之外进行交易的证券买卖市场。这种专门的市场，被称之为第三市场。其最初形成于美国的60年代。原因在于，80年代资本主义世界经济大危机过后，美国的国会制定了数十种有关股票市场的法律和修正案，成立了证券交易所委员会，开始对股票市场进行全面的管理。其中证券委员会规定，只有属于交易所组织会员的证券商、经纪人才能在交易所内代客买卖或自行买卖股票； 又必须是经批准的挂牌上市的股票，同时买卖这些股票，还有最低佣金的限制，不允许随意降低佣金标准，在这种情况下，大批大额量的交易的成本变得异常昂贵，于是出现了挂牌上市的股票却由非交易人员的经纪人在场外交易的渠道，以减少大额量交易的成本负担。这种 “第三市场” 的出现和迅速发展，反映了60年代以来，美国的证券市场的重要变化，表现在两个方面：
❶股票交易日趋分散化，股票交易的形式越来越多样化，以及交易额的不断扩大，这和以前证券交易所的集中化和经纪人对股票交易的垄断化，是具有明显不同的特征。
❷机构投资者在证券市场上的投资比重明显上升，显示其地位的提高。即各种投资公司，年金和基金，保险公司、互助储金协会等大量购买和持有股票； 并在股票交易中占主要地位。据统计，这些机构的股票持有量和交易量均占半数以上。由于“第三市场”交易主要发生在证券经纪商和团体投资者之间，因此交易所就很少或基本上不需要提供有关的服务。例如，证券研究、证券保管、信息传递、市场分析等，这样一来，交易不但不受 “最低佣金比率” 的限制，而且总的成本也能处于较低的水平。成本节省，通常反映为投资者净成本较低。另一方面，虽然经纪商从第三市场交易中获得的利润较低 （只及证券交易所内交易的一半左右），但由于每笔的数量一般都比较大，因此，其总收入还是相当高的。第三市场不但对参与者来说有降低成本的好处，而且对美国证券市场的发展也产生若干积极的影响。因为第三市场的出现，使上市证券出现了多层次的市场，从而加强了证券业务的竞争。其结果是促使诸如纽约证券交易所这样老资格交易所提供免费的证券研究和其他服务，从而有助于投资者提高投资效率。另一方面，也促使证券交易的固定佣金制发生变化，而使投资者和出售证券者能够降低证券交易的成本，从而减少投资的总费用。

第三市场third market

已上市证券的场外交易市场。始于60年代的美国，发展迅速。其产生缘于证券交易所的严格管理制度同证券商和投资者对证券买卖的巨大需求之间的矛盾冲突。为降低交易成本，满足各类顾客买卖证券的需要，便出现了由非交易所成员的经纪商在交易所外交易的渠道，参加交易的主要是金融机构、大证券经纪商和大投资者。第三市场的出现，增强了证券业务的竞争，促使证券交易的固定佣金制发生变化，使投资者和出售证券者能够影响证券交易成本，从而减少投资的总费用。

第三市场

已上市证券的场外交易市场。即已在正式的证券交易所内上市的证券，却在证券交易所之外进行交易的证券买卖市场。
美国的“第三市场”，形成于本世纪60年代。形成的原因在于，30年代资本主义世界经济大危机过后，美国国会制定了数十种有关股票市场的法规和修正案，成立了证券交易所委员会，开始对股票市场进行全面的管理。其中证券委员会规定，只有属于交易所组织成员的证券商、经纪人才能在交易所内代客买卖或自行买卖经批准的挂牌上市的股票，同时买卖这些股票，还有最低佣金的限制，不允许随意降低佣金的标准。这使大额大批量的股票交易的代价变得非常昂贵，在这种情况下，就出现挂牌上市的股票却由非交易所成员的经纪人在场外交易的渠道，以减轻大额交易费用的负担。
美国“第三市场”的出现和迅速发展，反映了60年代以来美国股票市场的重要变化，表现在两个方面：
❶股票交易日趋分散化，股票交易的形式越来越多样化。这和以前股票交易所的集中化和经纪人对股票交易的垄断化有明显的不同；
❷团体（机构）投资者在股票市场上地位提高，即各种投资公司、年金和基金、保险公司、互助储金协会等各种专业金融机构大量购买和持有股票，并在股票交易中占重要地位。据统计，美国各种团体投资者持有的股票已占发行股票一半以上，他们参与的股票交易量，占总交易量的60%以上。各种专业金融机构不论是在股票的发行市场中，还是在股票的交易市场上，都已经成了举足轻重的力量。
由于“第三市场”交易主要发生在证券经纪商和团体投资者之间，因此交易所就很少或不需要提供有关的服务，如证券研究、证券保管、信息传递、市场分析等。这样一来，交易不但不受“最低佣金比率”的限制，而且总的成本也能够处于较低的水平。成本节省，通常反映为投资者净成本较低。虽然经纪商从第三市场交易中获得的毛利润较低（只及证券交易所内交易的一半左右），但由于每笔的数量一般都比较大，因此其总收入还是相当高的。从1975年5月1日起，美国纽约证券交易所的佣金不再固定地规定为交易的若干比率。而是由双方协定，第三市场的竞争力也随之有所降低。
第三市场不但对其参与者来说有降低成本的好处，而且对美国证券市场的发展也产生若干积极的影响。由于第三市场的出现，上市证券出现了多层次的市场，这就加强了证券业务的竞争。其结果是促使诸如纽约证券交易所这样老资格交易所提供免费的证券研究和其他服务，从而有助于投资者提高投资效率。另一方面，也促使证券交易的固定佣金制发生变化，而使投资者和出售证券者能够影响证券交易的成本，从而减少投资的总费用。