价格弹性非稳定性与经济波动

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价格弹性非稳定性与经济周期波动论是新凯恩斯主义周期理论的新发展。

这个理论不再拘泥于众多价格和工资粘性引起经济周期的理论观点，独辟蹊径地提出，厂商厌恶风险和价格弹性的不确定性是经济波动的原因，价格和工资的粘性不一定导致经济波动，即使价格和工资都富有弹性，产出和就业仍然会出现波动。

该理论假定，产品市场上的厂商都是风险厌恶者；金融市场是不完全竞争市场，信息是不完全的。

厂商以证券形式进行融资受到一定约束。

这样，厂商只能通过有限数量的证券，部分地转移其风险，厂商更多地依赖贷款而不是发行新证券进行融资，从而增加了厂商破产的概率。特别是在经济萧条时期，需求的减少使厂商更容易破产。由于价格弹性的不稳定性远大于数量调整的不确定性，因此，厂商破产的概率随著产量的提高而递增，厂商在作生产决策时必须考虑破产的成本，在需求减少时，厂商会降低产量。

价格不稳定和厂商感觉到的风险都影响著产量，需求减少时，价格下降，价格稳定性越差，厂商削减产量的幅度也越大；厂商感觉到的风险越大，降低产量的激励越大，产量下降得也越多。

价格弹性非稳定性引起经济波动。在经济萧条时，厂商感到风险变大，从而减少产量，大多数厂商削减产量的结果导致总供给减少。供给收缩还引致需求下降。供求共同减少的后果是价格水平不变。如果考虑到价格弹性的非稳定性，情况会恶化，产量进一步下降，总供给和总需求收缩的幅度更大。

产量的下降引起失业率上升。即使实际工资没有明显变化，非自愿失业仍然会增加。因此，价格非稳定性引起产出和就业率更剧烈的变化，经济波动的幅度和周期性也更明显。