现金流量贴现分析discounted cash flow analysis

一种根据把成本与收益贴现为现值的观念来评估投资计划的方法。由于利率或通货膨胀等因素的影响，未来现金流量的值小于现值。因此，必须根据利率或通货膨胀率对现在的成本与收益进行贴现，以得出准确的净收益率，从而确定某项投资计划是否可行。以下表为例。

	第一年	第二年	第三年	现期贴现值
成本或 收益	-100	+50	+80
1元的 现值	1	1/1.15 ＝0.87	1/1.152 ＝0.756
成本或 收益的 现值	-100	50×0.87 ＝43.5	80×0.756 ＝60.48	-100+43.5 +60.48=3.98

注：单位为百万元。负号表示成本，正号表示收益。
在上表中假设第一年投资100万元，第二年与第三年分别收入50万元和80万元，利率为15%。如果不进行贴现，这100万元的投资在以后两年中共收益130万元，净收益为30万元，净收益率为30%。但如果根据15%的利率把收益的未来值贴现为现值，则第二年和第三年的收益仅分别为43.5万元和60.48万元，共计103.98万元，净收益为3.98万元，净收益率为3.98%。如果不进行贴现就会高估收益率，得出错误的投资决策。现金流量贴现分析是一种重要的评估投资计划的方法，在投资决策中得到了广泛的应用。