现金余额效应

又称“庇古效应”，当通货紧缩时，人们所持有的货币额固定不变的资产的实际价值会增加，即货币的实际余额增多。此时，人们将把目前收入中的更多部分分配到消费，更少部分分配到储蓄。依此类推，则通货膨胀将降低货币额固定不变的资产的实际价值，损害债权人的财富价值，鼓励他们把当前收入的更多部分去储蓄，更少部分去消费，以期恢复所持有资产的实际价值。这样，实际需求减少，因过度需求而产生的通货膨胀压力也就减少了。经验证明，庇古效应对总需求不具备如此大的作用力，通过庇古效应使通货膨胀过程自行抑制的观点也大受怀疑。