浮动利率债券Floating Rate Bonds

利率不固定，并定期加以调整的国际债券。一般是根据短期存款利率的变化每3个月或每6个月调整一次，其利率通常是在银行同业拆放利率基础上略微提高一些。由于这种债券的利率是浮动的，所以为了保证投资者的一定收益，这种债券通常有最低利率保障，即规定一个利率下限，即使市场利率低于这个利率下限仍按此利率付息。而当市场利率升高时，债券利率也随之升高。鉴于票面利率变动，发行价格通常在100左右，故因价格波动引起的风险较少。浮动利率发行者均为信誉良好的银行、资信高的各国政府及公司企业，投资者一般是银行、人寿保险公司等机构投资者。由于浮动利率债券可用随短期市场利率浮动的筹资成本筹措长期资金，所以在债券市场得以推广。浮动利率债券1986年后，一直处于较低的发行水平上。虽然1990年，该类型债券发行量曾回复到371亿美元，但1991年市场再次收缩。根据经合组织《金融市场趋势》1992年2月号报道，这一年总发行量为171亿美元，仅占总债券发行量的6%。资本市场这一巨大变化主要是由于投资者预期利率水平下降，而倾向于固定利率债券筹资。另外，由于这一市场主要的筹资者——银行和其他金融组织受一些大的机构企业信用质量影响，而收缩在此领域的业务。

浮动利率债券Floating Rate Bond

发行时规定债券利率随市场利率定期浮动的债券，即债券利率在偿还期内可以进行变动和调整。浮动利率债券往往是中长期债券，其利率通常根据市场基准利率加上一定的利差来确定。美国浮动利率债券的利率水平主要参照3个月期限的国债利率，欧洲国家则主要参照伦敦同业拆借利率。

浮动利率债券

利息率可以调整的债券。债券利息率的调整，一般是按照银行短期存款利率的变化，每隔一定时期调整一次。这种债券的发行主要是在市场利率变化难以确定、利率风险较大的情况下进行的。其目的是使投资人回避或减少投资风险，从而实现保值要求。

浮动利率债券

与 “固定利率债券”相对而言。浮动利率债券区别于固定利率债券，其利率是变化的。这种债券的利率根据事先约定的时间间隔 (一般为3个月或半年)，按某种选定的市场利率 （比如伦敦银行同业拆借利率） 进行调整。发行浮动利率债券的动机是迎合投资者减少风险的需求。如果债券采用的是固定利率，一旦市场利率上升幅度较大，购买固定利率债券的投资者就会蒙受利息上的损失 (如果用购买债券的钱投资于其他短期票据，甚至存入银行储蓄账户，其利息收入都有可能更高一些)。另一方面，投资者面临利息损失的风险时便纷纷在二级市场上以低价抛卖债券，导致债券市场价格越来越低，从而极大地影响债券发行者的信誉，这对发行者以后在金融市场上的筹资也是非常不利的。如果利率大幅度降低，投资者自然受益，而发行者则会因此而吃亏。由于市场利率并非像汇率那样瞬息万变，从一个较长时期来看，市场利率更是趋于一个相对稳定的走势，或升或降。因此，债券利率的浮动也完全没必要盯着市场利率随时调整，一般的做法是事先商定一个调整间隔。例如，发行二年期的浮动利率债券，规定每3个月调整一次利率，那么，在债券到期清偿之前，利率将调整7次。显然，即便是3个月调整一次，对于中期债券来说也是比较频繁的，特别是增加了簿记和利息计算方面的工作。为此，有些债券发行者采取了一种变通方法，即限定当市场利率上升或下降达到一定幅度时，方对债券利率进行调整，如此便避免了没必要的调整。

浮动利率债券floating rate bond

见“短期融通浮动利率票据”。

浮动利率债券

票面利率根据金融市场上实际利率的变化而定期加以调整的债券。这种债券在发行时只确定第一次利息支付期内的利率，而整个偿还期内的利率不固定，随市场实际利率水平做定期调整。利率调整时依据的标准通常为：已发债券的平均收益率；货币市场平均利率；某种受国家保障的债券的平均收益率等。在欧洲债券市场上，此类债券利率的调整通常随着短期存款利率的变化而进行(一般6个月调整一次)，调整利率的根据是伦敦银行同业拆放利率，在这个基础上，再增加0.25%左右的加息。
浮动利率债券70年代初在西方国家问世。现已成为欧洲债券市场的最重要组成部分。传统的固定利率债券在债券偿付期内利率是不变的。但市场利率是千变万化的。市场利率上升，会降低固定利率债券的市场价格，使持有此债券的投资者蒙受损失。而浮动利率债券因利率水平的定期调整，使得债券利率能够反映市场利率水平的变动，从而弥补了投资者的损失。浮动利率债券正是在利率波动幅度大，预测利率趋势困难的情况下，为适应筹资者和投资者双方回避利率风险的心理需要应运而生的。通过浮动利率债券在发行时就规定了调整期以及与市场利率进行调整的具体办法。
当市场利率趋于下降时，浮动利率债券的利率也相应进行下浮调整，这时对投资者不利，对发行债券的企业有利；当市场利率趋于上升时，对投资者有利而对发行企业不利。因此利率的浮动对投资者和发行者具有双重的利率风险。为减少这种风险，发行者采取以下措施：
❶拉长利率的浮动期，使利率保持相对稳定，此时，浮动利率债券又类似于固定利率债券。
❷在发行浮动利率债券时，规定最低利率，使利率下跌“保底”，通过控制利率下限以减少利率下降带来的损失。
❸采取一种变通的办法。企业筹资者喜好期限长、利率固定的传统债券；投资者偏爱期限短，流动性强的债券。这时银行作为中介人，企业把固定利率债券卖给银行，银行将此债券作为浮动利率债券卖给投资者，这类债券亦称“二级债券”。二级债券与初级债券的利率之差便是银行承担的净利率风险。银行因资本雄厚，比个人投资者更能承受这种利率风险。因而在一定程度上推动了浮动利率债券的发展。

浮动利率债券

见“欧洲债券种类”。

浮动利率债券Floating Rate Bond

“固定利率债券”的对称。利率可定期调整的债券。债券在发行时，不对利率进行固定，而是根据市场利率的变动定期进行调整，通常每半年调整一次。70年代以来，国际金融市场上银行短期存款利率的波动导致债券利率与银行存款利率的背离，给债券投资者带来一定的风险，从而产生了浮动利率债券。

浮动利率债券

债券的利息率可以适当调整的一种债券。利率调整的依据一般是按照短期存款利息率的变化，每隔一定时期调整一次。这种债券的发行主要是在市场利率变化难以确定、利率风险较大的情况下进行的。其目的是使投资人回避或减少投资风险，从而实现保值要求，发行人以此来吸引更多投资人的投资。