丙辰中秋^①，欢饮达旦，大醉。作此篇，兼怀子由^②。
 明月几时有，把酒问青天^③。不知天上宫阙，今夕是何年^④。我欲乘风归去^⑤，又恐琼楼玉宇，高处不胜寒^⑥。起舞弄清影，何似在人间^⑦。
 转朱阁，低绮户^⑧，照无眠。不应有恨，何事长向别时圆^⑨。人有悲欢离合，月有阴晴圆缺，此事古难全^⑩。但愿人长久，千里共婵娟^⑪。
 【注释】
 ①丙辰：熙宁九年（1076）。
 ②子由：作者弟苏辙字，时在齐州。
 ③明月二句：李白《把酒问月》诗：“青天有月来几时，我今停杯一问之。”
 ④不知二句：唐人小说《周秦纪》有诗：“香风引到大罗天，月地云阶拜洞仙。共道人间惆怅事，不知今夕是何年。”
 ⑤归去：唐李白曾被称为“谪仙人”，谓如神仙谪降人世。苏轼也自比谪仙，故称登天为归去
 ⑥琼楼玉宇：指月中宫殿美洁如琼玉所筑。语本《大业拾遗记》。《坡仙集外纪》载：“神宗读至‘琼楼玉宇’二句，乃叹曰：‘苏轼终是爱君。’即量移汝州。”按苏轼此词作于密州（1076），而“量移汝州”（1084则是在谪黄州后，可能神宗于其谪黄州时才读到此词的。
 ⑦何似句：意为仿佛置身仙境哪像在尘俗的人世间呢？
 ⑧低绮户：月光低照进雕花门窗。一说：绮户指有丝绸帘幕的窗户。
 ⑨不应二句：宋司马光《温公诗话》：“李长吉（唐李贺）‘天若有情天亦老’，人以为奇绝无对。曼卿（宋石延年）对‘月如无恨月长圆’，人以为勍敌。”此则翻出新意。
 ⑩人有三句：郑文焯《手批东坡乐府》：“湘绮(王闿运)诵此词，以为此‘金’安韵可当三语椽，自来未经人道。”
 ⑪婵娟：美好貌，此指明月。唐孟郊《婵娟篇》：“月婵娟，真可怜。”怜是爱的意思。
 【评点】
 胡仔《苕溪渔隐丛话》：苕溪渔隐曰：中秋词自东坡《水调歌头》一出，余词尽废。
 张炎《词源》：此词清空中有意趣，无笔力者未易到。
 李冶《敬斋古今黈》：东坡《水调歌头》“我欲乘风归去，只恐琼楼玉宇，高处不胜寒。起舞弄清影，何似在人间？”一时词手，多用此格。如鲁直云：“我欲穿花寻路，直入白云深处，浩气展虹蜺。只恐花深里，红露湿人衣。”盖效东坡语也。近世闲闲老人（赵秉文）亦云：“我欲骑鲸归去，只恐神仙官府，嫌我醉时真。笑拍群仙手，几度梦中身。”
 黄蓼园《蓼园词选》：按通首只是咏月耳。前阕，见月思君，言天上宫阙，高不胜寒，但仿佛神魂归去，几不知身在人间也。次阕，言月何不照人欢洽，何似有恨偏于人离索之时而圆乎？复又自解，人有离合，月有圆缺，皆是常事，惟望长久共婵娟耳。缠绵之思，愈转愈曲，愈曲愈深。忠爱之思，令人玩味不尽。
 张惠言《词选》：忠爱之言，侧然动人。神宗读“琼楼玉宇，高处不胜寒”之句，以为“终是爱君”矣。
 王闿运《湘绮楼词选》：“人有”句大开大阖之笔，他人所不能。
 郑文焯《手批东坡乐府》：发端从太白仙心脱化，顿成奇逸之笔。
 王国维《人间词话》：长调自以周、柳、苏、辛为最工。美成《浪淘沙慢》二词，精壮顿挫，已开北曲之先声。若屯田之《八声甘州》，东坡之《水调歌头》，则伫兴之作，格高千古，不能以常调论也。