期货外汇契约Futures Foreign Exchange Contract

在约定的日期，按照已经确定的汇率，用美元买卖一定数量的另一种货币。期货外汇买卖与合约现货买卖有共同点亦有不同点。合约现货外汇的买卖是通过银行或外汇交易公司来进行的，期货外汇的买卖是在专门的期货市场进行的。目前，全世界的期货市场主要有芝加哥期货市场、纽约商品交易所、悉尼期货市场、新加坡期货市场、伦敦期货市场。期货市场至少要包括两个部分：一个是交易市场，另一个是清算中心。期货的买方或卖方在交易所成交后，清算中心就成为其交易对方，直至期货合同实际交割为止。

期货外汇契约

指买卖双方约定于未来日期交换一定量外币的契约，必须具备下列条件： (1) 交易的标的须为特定的金融资产 ( financial assets)，如在国际货币市场 ( International Monetary Market;IMM) 交易的英镑契约，契约一经订立，即表示买卖双方同意在交割日，由卖方交给买方英镑，买方则依约定价格以美元支付卖方； (2) 交割日期 (delivery date) 须为将来的某一特定日期： 通常此特定日期并非买卖双方可以自由议订，而是必须符合交易所的标准规定，亦即各类金融期货契约上所记载的交割日期必须符合交易所标准交割月份 (delivery month) 及标准交割日的规定； (3) 买卖双方须在指定交易所经由公开喊价的方式进行交易； (4) 交易的数量须符合交易所规定的标准交易单位 (unit of trading); (5) 在订约时即须确立成交的价格。其与远期外汇契约 (for-wad exchange contract) 有下列不同： (1)远期外汇契约无交易单位的限制，而期货外汇契约则有交易单位的限制； (2) 远期外汇契约可由买卖双方自由订定将来交割的日期，而期货外汇契约的将来交割日则须符合交易所规定的标准月份及日期； (3)远期外汇市场以银行、多国籍企业及经纪商为主体，个人或小型企业的参与较受限制，而期货外汇市场虽以银行、多国籍企业或经纪商为主体，但个人或公司均可通过经纪商参加交易； (4)远期外汇契约无需缴纳保证金，而期货外汇契约则须按成交金额交定额的期初保证金 (initial mar-gin); (5) 远期外汇市场交易均经实际交割完成交易，而期货外汇交易则仅有少数的交易经由实际交割而完成，大多数交易均在交割日前即予了结 (closed out)。