中间目标
指距离货币政策工具较远但接近于最终目标的金融变量，其特点是中央银行不容易对它进行控制，但它与货币政策的最终目标之间的因果关系较稳定。 它可以分成两大类：(长期)利率和货币总量。货币总量是衡量货币信贷和货币供应的各种指标。 中间目标在货币政策的传导过程中有两个重要作用：
❶ 能够提供及时和持续性的政策反馈信息，有助于中央银行判断货币政策工具是否已经对经济产生了预计的影响；
❷ 能够决定货币政策的总体效应是扩张性的，还是紧缩性的。使用中间目标的必要性在于它与政策目标之间的密切程度要高于政策工具，由于最终目标和工具目标之间的关系是不确定的和经常变化的，如果没有中间目标的指导，货币政策的效应偏差可能要大得多，从而中间目标起了缓冲区式的作用，使中央银行通过它更有可能实现货币政策最终目标。 作为中间目标的金融变量必须具备三种特征：
❶ 必须是可计量的；
❷ 必须是货币当局可以控制的；
❸ 必须对政策目标具有可预测的影响。 |