无抛补利率平价Uncovered Interest Rate Parity

在资本具有充分国际流动性的条件下，投资者的套利行为使得国际金融市场上以不同货币计价的相似资产的收益率趋于一致，即套利资本的跨国流动保证了“一价定律”适用于国际金融市场。以r表示本币计价的资产收益率，r^*表示外币计价的相似资产的收益率，s表示即期汇率，s^e表示预期将来某个时点的预期汇率。利率的变化取决于无风险条件下投资者的投机决策，即年终若持有单位本币的存款与收益额大于持有外币的存款与收益额，按预期汇率折算成的本币款即(1+r)>(1+r^*)，则在本国存款；年终若持有单位本币的存款与收益额小于持有外币的存款与收益额，按预期汇率折算成的本币款即(1+r)<(1+r^*)，则在外国存款；年终若持有单位本币的存款与收益额等于持有外币的存款与收益额，按预期汇率折算成的本币款即(1+r)=(1+r^*)，则在任何一国存款均可。