指数期权

在一定期限内，按约定价格对某种指数期货合约进行买卖的选择权。这里的“指数”特指股票价格指数，分为买入期权和卖出期权。指数期权按指数所包括的范围，可分两种类型：(1) 宽指数期权，即包括的行业股票面比较宽的股票指数期权；(2) 窄指数期权，即只由一个行业或市场中的某一部分股票组成的期权。上市的指数期权主要有芝加哥期权交易所的标准普尔指数期权、纽约证券交易所的综合指数期权、美国证券交易所的主要市场指数期权和石油指数期权等。指数期权的一个突出特点是它不以具体的实物交割作为履约的手段。在某种指数期权到期时，如果持有该期权能够获利，该期权的买主可以发出交易执行指令，按期权规定价格执行，并可据此取得相应收益；如果因持有该种期权而发生亏损，他可以不执行期权，因此买入该期权的投资者的最大损失是其预先支付的权利金。

指数期权

指数期权的潜在金融资产是各种指数。在1982年期间，美国堪萨斯市贸易局首先引入价值线平均指数期货，使金融期货得到了新的发展。随后，芝加哥商品交易所标准及普尔500股票指数期货和纽约期货交易所的纽约股票交易所综合指数期货的引进，导致了两个交易所引进这两种股票指数期货的期权合同。目前，美国的主要指数期权有：美国股票交易所的计算机技术指数期权，石油指数期权，机构指数期权，芝加哥期货交易所的主要市场指数期权，市政债券指数期权，芝加哥商业交易所的标准普尔500种，100种股票指数期权，堪萨斯期货交易所的价值线指数期权，纽约股票交易所的纽约股票交易所综合股票指数期权等。指数期权的结算只有现金支付，即指数价值与协定价值间的现金差异。期权价值是根据指数的一定水平和某一乘数的乘积决定的。不同交易所对指数期权规定了不同的乘数。标价是以被乘数的形式出现的。如纽约期货交易所规定的指数期权乘数为100，期权价格标价为5，则期权的实际价格为100×5=500（美元）。协定价为135的看涨期权，若到期时指数变为140，则买者或获利为100× (140-135)=500（美元）。