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利用债券市场不同部门间收益差额的预期进行的掉换交易。在不同行业或同一行业但级别不同的债券之间、公司债券之间,可能存在收益的差别。随条件变化,加之宏观经济形势变化,公司或行业个别事件等,其收益差别会加大或缩小,投资者可对影响债券收益的诸多因素进行分析,对债券收益作出预测,并进行相应债券掉换以取得较高收益。
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