对冲基金duìchōngjījīn

利用金融市场期货、期权等高风险投资工具进行对冲，以规避和化解证券投资风险、追求高收益的投资基金。
　◇ 抛开双方的输赢不说，回顾一年来亚洲金融市场乃至国际金融市场所经历的跌宕起伏，人们不难看出，这种动荡局面的出现，国际对冲基金和部分投资机构扮演了重要的角色。(人民日报.1998.9.11)
　◇ 但同时投资者又念念不忘于索罗斯之流的冲击、恐惧对冲基金的凶猛，担心中国证券市场市盈率的高企。(人民日报.2002.12.27)

对冲基金duìchōnɡjījīn

利用金融市场期货、期权等高风险投资工具进行对冲，以规避和化解证券投资风险、追求高收益的投资基金。

对冲基金duì chōng jī jīnхедж-фонд;хéджевый фонд

对冲基金Hedging Fund

亦称避险基金。指由少数熟通金融业务、善于利用各种金融工具、金融杠杆和套利技术进行各种金融投资、以高回报率为目的的富人个体，在不受国家有关部门监管的条件下所组成的一种特殊的共同基金。对冲基金中的“对冲”，又可译为“套期保值”、“套期交易”、“护盘”、“顶险”。世界上第一家对冲基金出现在1949年，当前主要存在于美国。在世界上最为活跃的是美国的美洲豹基金和量子基金，代表人物是量子基金的索罗斯。对冲基金主要是通过创立一种新的投资体系，将一部分资金用来维持一揽子被卖空的股票，以此作为冲销市场总体水平下降的手段。在把市场风险控制到一定限度的前提下，利用杠杆效应放大其从个股选择中获得的利润。其基本策略是：买进特定的股票作多头，再卖空另外一些股票。通过买进“价值低估”的股票和卖空“价值高估”的股票，就可以期望无论市场行情如何，都可以从中获得利润，即一部分股票在市场看涨时获利，另一部分在市场下跌时获利。这就是对冲基金的“对冲”手法。在运用新的金融工具时，它主要是通过采用保证金的办法和杠杆效应，以很少的投入，获取加倍的回报。与此同时，其在运用这些投资技术和新的金融工具时，也存在着更大的风险。对冲基金同一般共同基金的区别主要在于：(1)它的投资者必须是个人，而且按美国1996年证券法的规定，其参与者必须拥有价值500万美元以上的投资股票；(2)它的投资范围、投资方式和投资活动，不受证券管理部门的监管和限制，可以自由、灵活选择投资领域，自由、灵活运用各种投资技术，包括卖空、衍生证券的交易和杠杆；(3)它的筹资方式主要是通过私人联系的私募方式，其投资活动的各种信息，包括财务和资产状况，也都不向外公开；(4)它的经理人员的报酬，一般不是固定工资，而是佣金+提成，而且他们还可以直接参股，获得投资红利；(5)它可以设立离岸基金，并通过这种方式逃避国家有关法律的限制和避税；(6)它的资金规模比一般共同基金要小得多，但因它善于运用各种投资技术和手段，特别是利用杠杆效应，所以其可以用较少的投入，获取可观的收益，它的投资回报率可高达30%～50%。对冲基金的规模虽然不大，但由于它投资方式机动灵活，流动性大，加之善于利用金融市场的薄弱环节和杠杆效应，所以其对世界金融市场的有一定的冲击力，这种冲击力，在1997年发生的世界性金融危机中，表现突出，成为引发亚洲金融危机和俄罗斯金融危机的重要因素，并已引起各国的警惕和防范。

对冲基金Hedge Fund

亦称“避险基金”，或称“套利基金”。投资基金的一种形式。属于免责市场产品。起源于20世纪50年代初的美国。由金融期货和金融期权等金融衍生工具与金融组织结合后，以高风险投机为手段并以盈利为目的的金融基金。与互惠基金安全、收益、增值的投资理念有本质区别。特点表现为投资活动的复杂性、投资效应的高杠杆性、筹资方式的私募性和操作的隐蔽性和灵活性。

对冲基金

见“杠杆基金”。

对冲基金

亦称“避险基金”。利用金融市场上认股证和期指这两种高风险投资工具进行对冲，以回避风险、获取收益的投资基金。对冲 (hedging) 本来是外贸商为回避汇率变动带来的损失而采取的投资技巧，或者是生产商利用期货市场交易来保障自己生产利润的一种手段，后来，基金经理发现对冲不仅可以避免风险，而且可以赚取较丰厚的利润，于是便为既想保本又想有所增殖的投资者设计了对冲基金。这种基金属低风险、稳回报基金，从整体表现看，每年有15%～20%的平均回报，有效投资组合为47.5%的认股证、32.3%的期指和19.5%的现金，另外持有0.7%的货币对冲。这种基金，保持稳定的回报率，须具备以下条件：
❶要有足够的资产规模。因为购入的认股证种类和数量必须能够反映股市整体状况，资金数量过少，就难以搭配。
❷保持基金资金的稳定。即基金数量不能经常因赎回而变动，否则，基金经理难以操作。
❸股市要有波动。如果股市处于稳定状态，基金操作将难以获得理想效果。

对冲基金hedging funds

亦称“避险基金”。利用金融市场上认股证和期指这两种高风险投资工具进行对冲，以回避风险、获取收益的投资基金。对冲(hedging)本来是外贸商为回避汇率变动带来的损失而采取的投资技巧，或者是生产商利用期货市场交易来保障自己生产利润的一种手段，后来，基金经理发现对冲不仅可以避免风险，而且可以赚取较丰厚的利润，于是便为既想保本又想有所增殖的投资者设计了对冲基金。这种基金属低风险、稳回报基金，从整体表现看，每年有15%～20%的平均回报，有效投资组合为47.5%的认股证、32.3%的期指和19.5%的现金，另外持有0.7%的货币对冲。这种基金，保持稳定的回报率，须具备以下条件：
❶要有足够的资产规模。因为购入的认股证种类和数量必须能够反映股市整体状况，资金数量过少，就难以搭配。
❷保持基金资金的稳定。即基金数量不能经常因赎回而变动，否则，基金经理难以操作。
❸股市要有波动。如果股市处于稳定状态，基金操作将难以获得理想效果。

对冲基金

由私人组建的合伙性质的投资基金。对冲基金也称避险基金，其操作技巧在于利用股票、期货、期权等金融衍生工具以及相关联的不同市场进行买空卖空或相反操作，以对冲风险，从而达到一定程度上规避或化解证券投资的风险。现代对冲基金已不仅是一种避险保值的保守型投资基金形式了，已经发展成为一种基于最新投资理论和极其复杂的金融市场的操作技巧，它能充分利用各种金融衍生工具的杠杆效应，承担高风险、追求高收益的投资模式。

对冲基金

hedge fund