墨西哥金融危机the Financial Crisis of Mexico

1982年，墨西哥曾发生过债务危机，其后由于加强了财政管理和结构调整，使其经济得到了稳定，并成为拉美地区吸引外资最多的国家。从1990年起，外资流入每年在250亿美元～300亿美元，1990～1993年的资本净流入为900亿美元，相当于发展中国家资本净流入的1/5；但这其中80%是证券投资、对外借款。外债支撑下的繁荣埋藏下的巨大隐患。1994年初，墨西哥发生了一系列的政治动荡，导致外资开始抽逃。国家的外汇储备由1993年底的255亿美元减少到1994年11月的100多亿美元，而此时国际收支赤字达180亿美元。12月19日，墨西哥政府宣布本币比索贬值15%，从而引发了人们抛售比索、抢购美元的风潮，至22日，墨西哥外汇储备消耗殆尽，政府被迫宣布放弃固定汇率制，改行浮动汇率制。危机爆发后的一个月之内，比索贬值达30%，股市下跌50%。由于拉美的主要国家也实行联系汇率制，故危机还蔓延到巴西、阿根廷、秘鲁等国，造成股市暴跌，并使这些国家为维持汇率稳定而消耗了大量的外汇储备。此次危机还波及到亚太地区及欧洲的一些国家。

墨西哥金融危机

1994年底爆发于墨西哥的金融危机。其导火线是墨西哥政府宣布从1994年12月20日开始，其货币比索贬值15%，目的是为了扭转币值长期高估，外贸逆差不断扩大，资金外流，国际储备下降的不利局面。新的货币政策一出台，比索对美元的汇价暴跌，从12月20日的3.47∶1跌至12月底的5.9∶1，十天内比索贬值50%以上。受货币贬值的影响，资金纷纷外逃，墨西哥股市随之动荡。墨西哥证券交易所的主要股票指数由当年的最高水平2895点，下跌至年底的2375点。受墨西哥金融市场动荡的影响，拉美各国及美国、加拿大的金融市场也随之波动。墨西哥政府先后推出一系列应急计划，主要包括实行自由浮动汇率、冻结物价60天、减少政府经常项目赤字等。与此同时，国际社会在美国的带领下，决定在1994年底前向墨西哥提供紧急贷款。在这些措施的影响下，墨西哥金融市场在1994年末、1995年初逐步趋于稳定。1995年1月9日，墨西哥政府宣布将5.5亿美元国际援助投入市场，目的是进一步稳定市场，促使比索汇率回升。结果却适得其反，当日股市抛风骤起，股价大幅度下滑。此后，墨西哥金融市场风暴不断，政府干预也未见明显成效。1995年2月底，比索对美元的汇率下跌至6.5∶1,3月9日暴跌至8∶1的最低点。2月27日，主要股票指数跌至1447点，比1994年底下跌近1000点。国际储备大幅度减少，到2月初，只有34亿美元，不足半个月进口所需。受金融危机的影响，从1995年2月开始，墨西哥的经济出现全面衰退，经济危机爆发，一大批银行、金融公司和企业支付困难，濒临破产，国内生产总值大幅度下降，1995年下降6.2%，失业率由1994年的3.2%上升到6.6%，通货膨胀率则由1994年的4%上升至52%。1996年第二季度，墨西哥经济开始复苏。
墨西哥金融危机的爆发，从国内因素看，一是货币政策失当，比索汇率长期过高，导致对外贸易逆差扩大和资金外流；二是产业结构发展不平衡，农业增长严重滞后；三是金融市场开放步伐过快，准备不足；四是过分依赖外资，且外资结构存在严重的不合理；五是私有化导致的贫富差距过大，使社会、经济不稳定因素增加。从国外因素看，一是国际利率提高，导致墨西哥资金大量外流；二是国际金融投机势力推波助澜，落井下石。

墨西哥金融危机

爆发于1994年末至1995年初的墨西哥比索大幅贬值危机。1994年12月19日，墨西哥政府宣布本国货币比索贬值15%，美元卖出价由1∶3.46升至1∶4，这一措施出人意料地使墨西哥金融市场出现比索汇率急剧下跌，到1995年1月10日，比索汇率从1美元兑3. 47比索降至1美元兑5. 9比索，降幅达40%。与此同时，墨西哥股市也大幅下跌，主要股票指数1月10日曾下跌11%，为1987年西方股市暴跌以来出现的最大降幅。这场巨大的金融危机笼罩了墨西哥，其导火索是墨西哥政府宣布比索贬值，但其深层次原因在于墨西哥大量存在的经常项目赤字增加，外汇储备减少及政局动荡引起的大量资本外逃。
20世纪80年代后期，墨西哥经济表面上看起来是不错的。但从1989年起，该国外贸呈现逆差，且逐年递增，1994年达到200亿美元。按说外贸逆差如此大，汇率早该调整，但该国却一直没有调整，而且为了加入北美自由贸易协定，还极力维护比索币值。与此同时，该国放宽外资进入限制，大量外资尤其是美国资金流入该国，使其外债额不断上升，到1993年，接近1400亿美元。尤为严重的是，这些外资投资于流动性强的证券市场上的比例过大，例如1993年吸引外资60亿美元中的80%投资于证券市场，这便造成投资资金的不稳定性，极易抽逃。1994年底，由于贫富分化加剧引起动荡，发生了哈帕斯农民起义，执政党总统候选人科洛西奥和总书记鲁伊斯先后遇刺身亡。政局动荡不安使比索变得不可信赖，国外投资者开始抽逃资金，而此时，美国联邦储备连续六次加息，使美元计价的融资成本骤然增加，从而增大了墨西哥的负债压力，而且使得资金加速外逃，比索面临贬值压力，同时其大额外贸逆差使情况更为严重，墨西哥政府在开始时用外汇储备来苦苦支撑，但很快储备丧失殆尽。为促进出口，阻止外资外流，墨国政府决定进行比索贬值，以挽回失去的民心，没想到贬值政策反而意外打击了投资者信心，更多的外资快速逃离墨西哥，导致墨西哥比索和汇率一路下跌，终于引发了此次金融风暴。此次风暴对所有新兴市场，如香港、拉美地区外资流入均有打击，促使人们对贸易自由化重新审视，引起了人们对国际游资危害的广泛关注。

墨西哥金融危机Mexico financial crisis

爆发于1994年末至1995年初的墨西哥比索大幅贬值危机。1994年12月19日，墨西哥政府宣布本国货币比索贬值15%，美元卖出价由1:3.46升至1:4，这一措施出人意料地使墨西哥金融市场出现比索汇率急剧下跌，到1995年1月10日，比索汇率从1美元兑3.47比索降至1美元兑5.9比索，降幅达40%。与此同时，墨西哥股市也大幅下跌，主要股票指数1月10日曾下跌11%，为1987年西方股市暴跌以来出现的最大降幅。这场巨大的金融危机笼罩了墨西哥，其导火索是墨西哥政府宣布比索贬值，但其深层次原因在于墨西哥大量存在的经常项目赤字增加，外汇储备减少及政局动荡引起的大量资本外逃。
20世纪80年代后期，墨西哥经济表面上看起来是不错的。但从1989年起，该国外贸呈现逆差，且逐年递增，1994年达到200亿美元。按说外贸逆差如此大，汇率早该调整，但该国却一直没有调整，而且为了加入北美自由贸易协定，还极力维护比索币值。与此同时，该国放宽外资进入限制，大量外资尤其是美国资金流入该国，使其外债额不断上升，到1993年，接近1400亿美元。尤为严重的是，这些外资投资于流动性强的证券市场上的比例过大，例如1993年吸引外资60亿美元中的80%投资于证券市场，这便造成投资资金的不稳定性，极易抽逃。1994年底，由于贫富分化加剧引起动荡，发生了哈帕斯农民起义，执政党总统候选人科洛西奥和总书记鲁伊斯先后遇刺身亡。政局动荡不安使比索变得不可信赖，国外投资者开始抽逃资金，而此时，美国联邦储备连续六次加息，使美元计价的融资成本骤然增加，从而增大了墨西哥的负债压力，而且使得资金加速外逃，比索面临贬值压力，同时其大额外贸逆差使情况更为严重，墨西哥政府在开始时用外汇储备来苦苦支撑，但很快储备丧失殆尽。为促进出口，阻止外资外流，墨国政府决定进行比索贬值，以挽回失去的民心，没想到贬值政策反而意外打击了投资者信心，更多的外资快速逃离墨西哥，导致墨西哥比索和汇率一路下跌，终于引发了此次金融风暴。此次风暴对所有新兴市场，如香港、拉美地区外资流入均有打击，促使人们对贸易自由化重新审视，引起了人们对国际游资危害的广泛关注。