国际资本流动guó jì zī běn liú dòngмеждунарóдное движéние капитла

国际资本流动

又称“国际投资”。是指资本从一国转移到另一国。其形式包括企业或个人在外国经营企业 （独资或与所在国合资经营） 的直接投资，购买外国企业股票或其他有价证券，给予外国政府或企业、金融机构的贷款等。这些构成一国国际收支平衡表中的资本项目，它反映着此国与彼国间在一定时期内的资本流动的综合情况。国际投资对于大量输出资本的发达资本主义国家极为有利，它可以获得超过在国内投资所得的高额利润和利息。因为它们在贷款给别国时，常常规定要用其中一部分甚至大部分来购买债权国的商品，使债务国变成它的商品市场。资本输出往往还是帝国主义控制经济落后国家的政治、经济和军事的重要手段。因此、发展中国家在利用外资开发本国资源，提高技术和振兴经济时，必须坚持以独立自主、自力更生的方针。

国际资本流动

国际资本流动是国际间经济往来中除了国际贸易以外的另一个基本内容。在国际收支平衡表中，它的两个基本项目： 经常性项目的主要内容包括有形贸易和无形贸易； 资本项目就是指的国际资本流动。国际资本流动的基本含义，是指一个国家(政府、企业或个人) 与别的国家 (政府、企业或个人) 之间以及国际金融组织之间资本的流出和流入。在资本流通过程中，货币资本和实物资本是互相转化的。国际资本流动中所指的资本，是指货币或现金资本，不包括纯属贸易往来的商品或实物资本，但是，与投资活动相联系的商品资本和生产资本，可以包括在内。例如以设备、技术来参与的直接投资，就是国际资本的内容。
国际资金流动是伴随着商品经济的产生和发展而必然出现的经济现象。它是多种经济、政治的因素引起的，其中追逐利润、逃避风险，是资本流动的根本原因。
(1) 追逐利润。资本的预期收益是资本追求的目标，是影响资本流动的直接原因之一。资本总是从利润低的国家或地区流向利润高的国家或地区。影响投资利润大小高低的因素主要有：
❶投资环境和投资条件。一般来讲，直接投资的资本所有者往往是把资本投向原材料价格便宜、劳动力工资水平较低、运输成本较少、税率较低和销售市场广阔、市场需求稳定或便于外销的国家和地区。因为这些国家和地区生产成本相对较低，产品销售收益较高，资本所有者都愿意到具备这些条件的国家进行直接投资，以牟取较高的资本利润。
❷利率的高低。利率的高低直接影响资本的收益率，从而导致资本从利率低的国家或地区向利率较高的国家或地区转移。各国的商业银行提供贷款都是以盈利为目的，证券投资在国际间转移，也是由利润的高低作为导向的。一国国内名义利率低于外国金融票据利率，会促使资本从该国流向国际金融市场，谋求获得较高收益的外国资产。此外，利率的变动会使商业银行的套利业务和套利性的投机活动增加，将资本从利率低的国家调往利率高的国家，以赚取利差收益。
❸汇率的变动。市场汇率的变动往往使投机性的外汇买卖活跃，引起投机性的资本流动。当投机者根据经济信息，预期某国货币的汇率将要上升或下跌时，就预先买进或卖出该国货币，待汇率上升或下跌时再卖出或买进该种货币，以赚取利润。投机者的货币买卖，引起资本的国际间快速流动。外汇投机造成国际短期资金的频繁转移，往往给国际金融市场很大的冲击。
❹一国的货币金融政策。某些国家颁布实施的货币金融政策、法令、条例等，也是造成国际资本流动的原因。例如，美国实施的 《Q条例》，对银行定期存款规定最高利率，导致大批存款由国内银行提出，转存欧洲货币市场，以获取更高的收益。
(2) 逃避风险。风险因素是影响国际资本流动的重要因素。风险因素主要有：
❶政治风险。资本流动往往受政治因素的影响较大。国际上政府间贷款，除了考虑经济利益外，还要考虑发展两国政治关系的需要以及借款国同本国关系是否友好等因素。一国的政治安定、法律制度健全、利用外资的政策完善、居民和非居民的资产安全有保障，就可能吸引较多的外资流入本国。反之，如果一个国家政局动荡不稳，就可能引起资本流失。
❷经济风险。一国的国际收支状况，货币汇率是否稳定，国内经济形势的好坏也是导致资本流动的基本因素。如果一个国家国际收支持续逆差，货币汇率变动频繁，会引起资本的外逃。一国的经济状况不佳，国际收支恶化，储备下降，偿债能力差，将很难获得国际贷款，也会发生资本流出。
❸业务风险。吸引外国资本的流入，还在于本国在通讯和金融服务体系方面的设施的好坏、金融业务人员的水平高低以及资本营运状态等。
利润和风险是引起资本流动的主要因素。利润和风险是成正比的，利润越大，风险也越大。
国际资本流动在长期发展中形成了各种类型。如按照资本流动期限来划分，可分为长期资本和短期资本两大类。到期期限在一年以上的，或没有期限的 （如股票） 称长期资本，一年或一年以下者称短期资本。按资本的主体分为政府 （官方）资本和私人 （民间） 资本两种。私人资本包括企业和个人； 长期资本与短期资本都有政府和私人资本的类型。资本流动的方式是以各种国际投资和国际借贷为主。

国际资本流动

指世界各国资本(包括货币资本、生产资本和商品资本) 的循环和周转不断地进入国际间，是资本国际化的标志。其形式有企业或个人在外国直接投资经营企业，购买外国企业股票或其他有价证券，给外国政府、企业金融机构贷款等。
在资本主义制度下，生产社会化超越国界向国际范围发展，生产国际化的趋向日益明显，与此同时，资本也日益超出国界，并以国际领域作为自己的舞台。国际资本流动表明资本主义世界范围内资本主义生产关系日趋国际化。但国际资本流动往往会被资本主义垄断的大企业利用各国地理条件、劳动工资、税制、外汇管理制度等差异，逃避税收，获取超额利润。

国际资本流动International Capital Flow

资本由一个国家或地区向另一个国家或地区的转移。按其期限，可以分为两种类型：
❶长期资本流动，期限1年以上的流动，主要有直接投资、国际证券投资和国际贷款等。
❷短期资本流动，期限为1年以内的资本流动，主要是货币市场各种证券和票据等信用工具；按其性质又可分为官方资本流动和私人资本流动。一国输出资本，回流的是利润、利息和本金。短期资本大量流动有时会导致国际金融市场的动荡。

国际资本流动

以增值和盈利为目的的资本在国际间的转移。从一个国家的角度看，国际资本流动包括资本流入和资本流出两个方面。资本流入，是指资本从国外流入国内，即本国的资本输入。它不仅指外国资本流入国内，也包括原来流出国外的本国资本流回国内。资本流入意味着本国收入外汇，属于收入项目，记入本国国际收支平衡表的贷方，或用“+”号表示。资本流入反映下列几种情况： (1) 外国在本国资产的增加，(2)　外国对本国的负债减少，(3)　本国在国外的资产减少，(4)　本国对外国的负债增加。资本流出，是指资本从国内流向国外，即本国的资本输出。它不仅指本国资本流向国外，还包括原来流入的外国资本流出本国。资本流出意味着本国付出外汇，属于支出项目，记入本国国际收支平衡表的借方，或用“-”号表示。资本流出反映以下几种情况： (1) 外国在本国资产的减少，(2)　外国对本国的债务增加，(3)　本国对外国的债务减少，(4)　本国在国外的资产增加。
国际资本流动分为长期资本流动和短期资本流动。 长期资本流动，是指使用期限在一年以上的资本在国际间的流动。它包括直接投资、证券投资和国际信贷三个方面。直接投资，是指一国政府、企业或私人在其他国家采用各种方式投资，并取得投资企业的部分或全部控制权。证券投资，又称“间接投资”，是指在国际金融市场上购买外国政府债券或企业发行的债券与股票所进行的投资。国际信贷，包括国际金融机构贷款、政府援助贷款和其他贷款。短期资本流动，是指使用期限在一年以内的资本在国际间的流动。短期资本流动主要是货币资金的流动，一般借助于一些短期票据等金融工具来进行转移。这些金融工具包括短期政府债券、可转让银行定期存单、商业票据、银行承兑汇票、银行活期存款凭证等。短期资本流动的主要形式有贸易资本流动、银行资本流动、保值性资本流动和投机性资本流动等。

国际资本流动

又称“国际投资”，见“国际投资”。

国际资本流动international capital flow

国际资本转移。资本从一个国家（地区）转移到另一个国家（或地区）。或者说，一国居民向另一国居民贷款或购买资产所有权的活动。国际资本流动产生于自由资本主义阶段，但当时规模较小，并且主要发生在宗主国及其殖民地或附属国之间。到了垄断资本主义阶段，资本流动迅速发展。第二次世界大战后，资本流动规模的增长更为迅速，且流向也发生变化，主要是发达国家之间的资本流动；同时，一些发展中国家为了发展民族经济，也采取各种措施吸引外国资本流入，这就形成了战后国际资本流动错综复杂的局面。随着国际政治、经济的进一步发展，国际资本流动又有了新的变化：国际资本流动更加活跃，在世界经济中与国际贸易平分秋色；资本输出、输入区域全球化；国际资本的主要投资市场转移到了工业发达国家；国际资本流入发展中国家的速度减慢；国际资本流向发展中国家制造业的比重较小，流向发达国家制造业的比重日益上升；经济区域内资本流动逐年增加。引起国际资本流动的最根本原因是，垄断资本主义国家的过剩资本要寻求高额利润。而客观上，一些经济不发达国家为开发本国资源、发展本国经济或者弥补国际收支逆差，也确实需要输入资本。而就国际资本流动对国际经济的影响来说，既有有利的一面，又有不利的一面，而且对不同国家，其对经济影响又各不相同，国际资本流动的主要媒介是国际长期资本市场和短期资本市场。国际资本流动促进了国际经济关系的发展，而国际经济关系的发展反过来又促进了国际资本流动的进一步扩大。

国际资本流动

见“国际投资”。

国际资本流动Interna-tional Capital Flow

亦称“国际资本移动”。资本从一个国家或地区向另一个国家或地区的转移。
国际资本流动可分为两种类型： (1)长期资本流动。借贷期限为一年以上的资本流动；(2)短期资本流动。借贷期限为一年以内的资本流动。按其性质可分为官方资本流动和私人资本流动。国际资本流动会引起资本在国际间的对流，一方面资本从一个国家或地区向另一个国家或地区流入；另一方面，利润和本息从另一个国家或地区回流。
国际资本流动是影响国际收支不平衡的重要因素。资本流出会使国际收支顺差缩小或发生逆差，资本流入会使国际收支顺差扩大或缩小逆差。国际资本流动也是导致国际金融市场汇率动荡的一个因素。资本从一个国家或地区向另一个国家或地区的巨额流入，会使流入国家或地区的货币需求增加，汇率上升； 而流出国家或地区的货币需求就会减少，汇率就会下跌。资本流动也要受客观因素的影响。国际收支状况，利率和汇率的变动以及外汇管制等，都是影响国际资本流动的重要因素。国际政治局势，一国货币政策的变动，也是影响国际资本流动的因素。国际资本流动通常是在这些因素影响下，由低利率国家向高利率国家流动，由汇率不稳的国家向汇率稳定的国家流动，由政局不稳的地区向稳定的地区流动。

国际资本流动International Capital Movement

资本从一个国家（或地区）到另一个国家（或地区）的流转运动。国际资本流动是国际经济交往的结果与前提。根据资本流动的方向，可分国际资本的流入与流出。二者都是一国国际收支中的重要内容。国际资本的流入表现为：外国在本国资产的增加或债务的减少；本国对外国债务的增加或资产的减少。资本流入，即收入外汇，属于收入项目，在国际收支平衡表上用“+”表示，记入贷方。资本流出表现为本国在外国资产的增加或债务的减少；外国在本国资产的减少或债务的增加。本国资本流出，即付出外汇，记入国际收支平衡表的借方，或用“—”表示。资本流动对一国经济发展有重要意义。资本输出国可利用资本流出，向国外投资与贷款以获利与生息，或解决国际收支的顺差；资本输入国可利用资本流入，开发本国资源发展经济，或弥补国际收支的逆差。

国际资本流动International Capital Flows

资本从一个国家或地区转移到另一个国家或地区。资本从国外流入国内，亦即本国输入资本，称为资本流入(Capital Inflows)；相反，输出资本，则称为资本流出(Capital Outflows)。一国流入的资本额，如大于流出的资本额，称该国为资本净输入国；相反，则称为资本净输出国。国际资本流动，分为长期资本的流动和短期资本的流动两种类型。国际资本流动必然引起资本在国际间的对流：资本从一国或地区向另一国或地区流动，接着就会有利润或利息从另一国或地区回流。国际资本流动，既有积极的经济影响，又有消极的经济影响。它的积极的经济影响是：(1)有利于有关国家调节国际收支。这是因为，资本流入意味着流入国收入外汇，资本流出则意味着流出国支出外汇。(2)有利于世界经济的发展。这是由于，国际资本流动有助于开发尚未利用的资源，促进生产要素从效益较低的地区和部门转移到效益较高的地区和部门，促进先进生产技术与管理知识的传播。国际资本流动的消极经济影响是：(1)易于造成货币金融的混乱。这是因为：短期资本的流动会迅速、直接地影响流出国与流入国的货币供应量与利率水平；巨额短期资本的流出与流入，会加剧有关国家的国际收支不平衡，引起有关国家货币汇率的动荡。(2)长期、过度的资本输出，会引起输出国经济发展停滞。一方面，输出国的国内投资和就业会受到不利的影响；另一方面，伴随先进技术转移到输入国，而会培养和造就贸易竞争对手。(3)直接投资利用不当和政策不妥，易于使资本输入国陷入经济附庸地位。(4)会加重资本输入国的外债负担。国际资本流动既会发生上述经济影响，也反过来受利率、汇率等的变动，以及经济增长状况、政策局势的影响，其规律是趋利避害。

国际资本流动international capital flows

当一国（资本出口者） 的居民向另一国 （资本进口者） 的居民贷款或购买产权时，国际资本流动便发生了。根据国际收支核算原理，即经常帐户顺着=资本流出+储备增加，净资本出口者必须向资本进口者提供相应的商品和服务流量，否则它将单纯地减少其储备。这是与金融资本流量相对应的实际资本流量。
这种实际资本流量将作为贸易顺差 (X-M) 进入国民收入帐户，即：

Y=C+I+G+ (X-M)

由于不消费的收入 (Y-C)或用于支付税收，或储蓄，因而关于国民收入恒等式又可以写成

(I-S)+(G-T)+(X-M)=0

这样，资本流动通过在一国与另一国之间转移实际资源便为储蓄与投资间的不平衡提供了融资。
有关国际资本流动的研究通常包括： (a) 有关资本流动的数量、方向以及形式的各种事实； (b)资本流动的原因； (c)金融资本流动引致相应的实际资源转移的机制；(d)资本流动的后果。
关于各种事实。国际信贷的第一个伟大时代是1914年前的半个世纪，它主要由在英国的资本市场发行固定利息债券的各借款国政府和铁路界所刺激。从上世纪晚期起，这种“证券投资”日益为主要来自美国的“直接投资”所补充。本世纪20年代，债券融资与直接投资的混合重新确立。然而，当大萧条造成广泛债务拖延以后国际资本市场完全枯竭了。30年代的资本运动主要采取短期基金的热货币外逃形式。二战后的计划曾认为私人国际资本市场的消失是永久性的，建立起世界银行以为受战争破坏的国家及发展中国家融资。可是，世界银行的经营尽管规模很大且日益增长，后来却受到50年代直接投资的复苏以及随后金融资本市场重现所造成的阻碍。这种市场的很大一部分是“离岸的”，即欧洲美元市场。经过爆炸式增长的20年，这种市场在60年代显示出收缩的迹象。战后，主要的资本输出区域最初是美国，随后是经济合作与发展组织，现在则是日本。主要以资本进口区域最初是欧洲，随后是发展中国家，而当前则是美国。
关于资本流动的原因。古典理论及随后的大多数作品基本上断定资本流向海外是为更高的收益率所吸引。战后时期的各种解释则成为国际收支理论的一部分，它包括“资本帐户的流量理论”，“资本帐户的存量理论”，等等。
关于资源的转移。最初，资本流动被视为本质上是自主的。到三、四十年代，人们强调资本流动可能是经常帐户不平衡的结果。这个问题为解释金本位调整机制提供了框架：向一国贷款将导致黄金转移，后者将推动货币供给增加从而引致国内更高的价格膨胀并产生贸易逆差。实际上资本流入与经常帐户逆差具有一个共同原因，这就是投资机会的改善。
关于资本流动的后果。资本流动的福利效应根据其是否要求实际资源的转移可以分为两个范畴。其一是抵消性(off-setting)的金融资本流动，它增进福利有三种方式：(1) 抵消性的直接投资流动可以使得多个国家在相互的市场上利用它们的技术和其他优势； (2) 抵消性的证券投资流动能够使两个国家中的投资者得到风险分散化的利益； (3)当投资者对于为补偿流动性牺牲所要求的利息升水的偏好不相同时，具有不同成熟期的资产的抵消性投资流动能够实现互利。其二是资本流动实际上为经常帐户不平衡融资的情况。这有两个可能的福利利得来源： (1) 生产贷款，它被用来为一种其收入高于使用国外借款成本的投资提供资金；(2) 消费贷款，它被用来修正消费的时间路线。然而，这些潜在的福利利得源泉在现实中并不总是能够实现。目前，资本正在大规模地流向地球上资本最富有的国家，而逃离其真实生产力几乎必然更高的区域。因此，无限制的资本流动的净利益究竟如何实际上是值得争论的。

国际资本流动

资本在国与国之间的转移。资本运动国际化和有关国家资本存量变化的表现。国际资本流动分为： (1) 短期国际资本流动。一般指一年期以下的资本流动，主要用于融通长期资本帐户和流动帐户中的收支逆差。(2) 中长期国际资本流动。指1—5年的和5年以上的资本的国际转移。短期国际资本流动一般借助短期票据等货币证券形式，具有短期性、多变性和投机性，没有完整的资本循环与增殖过程。中长期国际资本流动的实质是生产要素的国际移动，具有完整的资本循环与增殖过程。

国际资本流动

international capital movement