可调整利率抵押贷款证券

一种以可调整利率、一家一户住宅抵押贷款组合为基础发行的证券。在英国，依据利率调整的参数不同，如一年期政府证券、联邦住宅贷款银行第11区资金成本指数、五年期财政证券每周平均指数、六个月财政票据每周平均贴现率、六个月伦敦银行间拆借利率和全国资金成本指数等，可调整利率抵押贷款证券可进一步划分为：普通财政证券指数调整的抵押贷款证券、伦敦银行间拆借指数调整的抵押贷款证券和联邦住宅贷款银行第11区资金成本指数调整的抵押贷款证券等。美国联邦国民抵押协会1984年首次推出可调整利率抵押贷款证券，并及时推出一些新的品种。这主要包括：(1) 灵活调整利率抵押贷款证券。这种证券仍以借贷条件相同的贷款组合为基础，但利率可调的日期、指数、利率上限和收益率比较灵活，这类证券的贷款组合最小规模为50万美元。(2) 大组合可调整利率抵押贷款证券。顾名思义是由多个小的可调整利率贷款组合而成的。(3) 特色结构可调整利率抵押贷款证券。其最突出的特点是该组中各证券的贷款利率的调整期、调整上限、调整下限和转换形式完全一样。