到期收益率

又称“到期回报率”。使从信用市场工具上获得的未来收益的现值与其今天的价值相等的利率。对于以下常见的四种类型的信用市场工具，其到期收益率(以i表示)的计算方法为：
1. 简式贷款。贷款人向借款人提供一笔资金（本金），借款人在到期日连本带利偿还，未来偿付款的现值要等于贷款今天的价值。可记为：

求解i，可得：

这表明，简式贷款的到期收益率等于贷款的单利率。
2. 定期定额清偿贷款。贷款人向借款人提供一笔贷款，在整个贷款期限内，借款人每年都要偿付相同的本金和利息，期满时全部偿清。未来各年偿付款的现值之和要等于贷款今天的价值。可记为：　

式中，n为贷款年限。求解该式，可得出这笔定期定额清偿贷款的到期收益率i。由于求解比较复杂，一般先编制出一张表格，在给定贷款今天价值、每年固定的偿付本金和利息的数额，以及给定贷款年限的情况下，可通过表格查找对应的到期收益率。
3. 息票债券。每年向债券持有者支付定额的利息（息票利息），直至到期日再偿还债券的票面金额。未来各年息票利息支付额的现值与最后偿还的债券面值的现值之和，要等于债券今天的价值。可记为：

求解该式可得息票债券的到期收益率i。这一求解过程比较复杂，通常编制相关的表格供查。
4. 贴现发行债券，又称“无息债券”。这种债券的购买价低于其票面值，期满时以面值偿付。以一年期满的贴现发行债券为例，其债券面值的现值要等于当期买入价格。可记为：

求解i，可得：

以上对息票债券和贴现发行债券的计算表明，当期债券价格与到期收益率呈反向相关，即当到期收益率上升时，当期债券价格下降；到期收益率下降时，当期债券价格上升。