利率平价

任何两种货币存款的预期收益率在用同种货币来衡量时均相等的情况。货币存款作为一种资产，必须能够为储蓄者带来一定的收益。在用同种货币来衡量预期收益率时，如果一种货币存款为储蓄者带来的预期收益率低于另一种货币，那么储蓄者或套利者就会把这种具有较低预期收益率的货币存款转换成另一种货币存款，以赚取更高收益。这样，就会引起货币存款供求状况的变化。能带来高收益的货币存款出现过度需求而升值，带来低收益的货币存款出现过度供给而贬值。而当储蓄者或套利者都去追求高收益的货币存款时，其结果又会使这种货币存款转而出现过度供给，从而降低其预期收益率。这时，对原来低收益的货币存款来说，其需求转而逐渐增加，从而使其预期收益率提高。货币存款供求状况变化的最终结果，会使任何两种货币存款的预期收益率在用同一种货币衡量时趋于相等。利率平价用公式表示为：

R_a＝R_b+(E^e-E)/E

R_a和R_b分别表示A、B两国货币存款的预期收益率，E表示以A国为本国的货币对B国货币的汇率，E^e表示预期汇率，(E^e-E)/E表示汇率的预期变化率。等式右边表示将B国货币存款的预期收益率换算为以A国货币衡量的预期收益率。该公式表明，两国货币汇率预期变动的百分比等于两国货币存款的预期收益率之差。用公式表示：

(E^e-E)/E=R_a-R_b

利率平价

亦称 “远期汇率论”。1923年由英国经济学家凯恩斯在其著作《货币改革论》 中提出的，通过利率与即期汇率和远期汇率之间的关系的论述说明汇率是如何决定、如何变化的理论。其内容： 投资者将本国货币投放在国内，按国内利息率取得收益，或者把一国由按即期汇率兑换成外国货币，投放于外国，按外国利息率取得收益，但可以按远期汇率将投放于外国的收益折合为本国的货币。投资者比较这种收益，以此决定货币的投放方向，引导资本在国际间的流动，一直进行到通过利率调整使这两种收益相等为止，即国内与国外汇率之差等于汇率的变动。一些经济学家认为该理论忽视了交易成本问题，也忽视了外汇管理、资本流动限制等因素的作用，特别是在发生货币危机时，不是利率决定现贷与期货的差距，而是现货与期货的差距决定了利率水平。

利率平价interest parity

亦称“远期汇率论”。1923年由英国经济学家凯恩斯在其著作《货币改革论》中提出的，通过利率与即期汇率和远期汇率之间的关系的论述说明汇率是如何决定、如何变化的理论。其内容：投资者将本国货币投放在国内，按国内利息率取得收益，或者把一国由按即期汇率兑换成外国货币，投放于外国，按外国利息率取得收益，但可以按远期汇率将投放于外国的收益折合为本国的货币。投资者比较这种收益，以此决定货币的投放方向，引导资本在国际间的流动，一直进行到通过利率调整使这两种收益相等为止，即国内与国外汇率之差等于汇率的变动。一些经济学家认为该理论忽视了交易成本问题，也忽视了外汇管制、资本流动限制等因素的作用，特别是在发生货币危机时，不是利率决定现货与期货的差距，而是现货与期货的差距决定了利率水平。远期汇率论 见“利率平价”。