初次发行公开

证券发行者初次发行证券时，为取得社会公众的了解而公开自己情况的称谓。证券特别是股票能否发得出去，在相当大的程度上取决于投资人对发行公司是否了解，对其经营和财务状况是否放心，对其盈利水平和发展前景是否乐观。这对于初次发行的公司尤为重要。因为只有这样投资人才能了解公司的具体情况，并能够对公司股票同其他金融市场投资工具加以比较，从而做出正确的选择。
各国关于证券初次发行应公开的内容规定不尽一致。一般美国对证券初次发行规定得较为周密，并以保护投资者为主要目的。例如证券发行的公开说明书必须做到完全公开，发行的证券要经过证券委员会的严格审查后方可对外公开发行。美国部分州的证券法还规定有实质检查的原则，如发行条件不合理，则管理机构可禁止其发行。欧洲大陆各国的管理机构除法国和比利时之外，一般只是为了上市技术上的目的而对证券的发行加以限制，而对投资人的保护要依靠交易所在上市时的审查。国际证券市场联合会认为，为了充分保护投资人的利益，在准许证券上市时，证券发行人至少要将下列事项公开：
❶公司成立的章程、目的、经营的范围，以及经营者的各种详细情况。
❷发行证券的各种详细情况，有关的权利、义务和责任。如股东的投票权，证券转移的限制，公司董事对新股东的接受权，现有股东的新股认购权以及股息的支付等情况。
❸公司过去的盈利情况，资产负债情况。如公司的主要财务报表和审计报告等资料。
❹证券发行人还要对公司增加营运资金的办法、公司经营的现状及前景，以及潜在的风险等情况作出说明，并承诺定期或随时向证券主管当局、证券交易所提供有关企业各种资料的义务。