公债负担

如何衡量和处理公债负担是发行公债时必须予以考虑的问题。与税收不同，为政府筹集资金发行公债的时候一般并不给纳税人带来实际负担，认购者还可获得利息。公债为政府提供的资金可以认为不发生本期成本，公债发生的实际负担，在未来债券要求偿还的时候才由纳税人承担。只有在纳税人提前进行了未来支付，这些未来支付又成为当前财富减少的手段时，债务发行的时候才存在现实债务负担。
1.公债负担概念
公债的负担由直接负担和间接负担两部分组成。借债总要还的，因此直接负担是指还债收入来自税收，增加税收必然会减少纳税人的福利，即马克思所说的公债是延期的税收。间接负担是指公债会给经济带来损失，间接影响到公众的利益。公债负担可以从以下的三个方面进行考虑。首先，公债作为认购者收入使用权的让渡，虽然是暂时的，但对他的经济行为会产生一定影响，所以发行时要考虑认购人的实际负担能力。其次，政府即债务人负担，尽管政府借债时获得了经济利益，但偿债也体现为一种支出。借债过程同时也是公债负担的形成过程，所以，政府发行公债时要考虑偿还能力，量力而行。再次，纳税人的负担，不论公债的资金使用方向如何，效益高低，公债是将来税收的预支。
从另外一个角度分析，公债的负担又可以分为货币负担和真实负担。货币负担指纳税人承担的货币量，表明负担的数额。真实负担指由于发行公债导致公众消费量的减少，工作量的减少，社会福利的减少。
从表面上看，公债中的内债似乎没有直接的货币负担，它只是在国民之间的货币使用权的转移，甚至可以取得利息。但实际上，公债是财富由年轻一代转移至年老一代，由经济活动者转移到食利者。内债负担会加重课税，导致纳税人工作努力和储蓄能力的降低。外债的负担从直接负担角度来讲，货币负担是还本付息，真实负担是损失国内物资和经济福利，减少购买力。阻碍或减缓生产力的发展则是外债的间接负担。
2.公债的代际负担
短期公债也会造成代际负担。这不会因为长期公债过程中的受益人和还本付息的承担人分属于不同的时期而受到影响。公债如果不断采用借新债还旧债，将责任推向未来，它在收入分配方面的影响与长期公债没有什么区别。
认为公债的发行会引起代际之间负担的转移是一种传统的看法。此看法认为，政府以公债筹得的资金作为支出，将私有部门购买力转作政府购买力，从而减少了公众的消费。但如果公共部门把筹集到的资金又作为公共投资用，公债的发行是否构成未来负担，取决于公共投资的未来收益，以及这些投资产生的间接效果。假定公共投资产生的收益大于或等于该资本用于私有投资的收益，则公债对未来不构成负担；反之则是负担。