债券评级zhài quàn píng jíрéйтинг облигций

债券评级

将发行债券按其发行机构的信用，和发生违约的可能性来评估分级的制度。例如美国的标准普尔 (Standard &Poor's)、穆迪 (Moddy's) 及费奇投资者服务公司 (Fitch's Investors Service) 便有针对各债券发行机构的财务能力进行评估，分为AAA（非常不可能倒账） 到D（已倒账） 等级别。凡是被评定低于BB的债券，为非投资级 (not investment grade)，在美国大多数的州政府法律中，凡是以投资他人资金的法人机构不得购买这些债券。

债券评级

某些权威性机构对股票、债券等有价证券发行人的财务状况 (资本、净资产、收益率等) 及其经营历史、能力、计划、组织机构、领导成员素质的全面调查后对其所发债券、股票评定级别的经济活动。“债券评级”一词，最早由美国莫迪公司在其1909年出版的 《莫迪铁路投资分析》一书中提出。当时，为了帮助投资家做出投资可靠程度的判断，该书使用了A、B、C等符号，简单明了地把不同企业发行的股票或债券分成不同的信用等级。1923年美国标准普尔公司也使用类似方法，对部分公司的股票和债券进行评级。这种做法，对那些缺乏证券市场知识的大批私人投资者提供了简单明了而又可靠的投资判断，从而可避免投资人因企业破产倒闭而带来的投资风险。故很快得到社会公认并普及开来。现在莫迪公司已发表了20000家美国及外国公司 （企业） 和15 000家政府机构及地方政府的资信情况。标准普尔公司也已发表了17 000家公司、8 000家政府机构和地方政府、700家公司商业票据的资信等级。他们对已经发表的资信情况，根据发行的行业、发行方式、国别等进行分门别类的编撰并出版。通常分9个级别，从高到低依次为AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C。第一级表示某企业债券信誉最佳，投资风险最小，偿还本金和付息的保险程度最大，任何可以预见的变化都不会损害这种债券的发行地位。第二级次之，最后一级则表示根本没有偿还能力，不能用来作真正的投资。1983年5月，日本公社债券研究所采用美国两个公司的评级方法，对我国的中国银行进行了一次评级。该所认为，中国银行在过去的20多年间，在资产、收益、经营管理等方面，在国际上享有很高的声誉，因而被评定为信誉最高等级——AAA级。由此，中国银行在国际金融市场上筹资时所发行的债券也属AAA级债券。近年来，国内一些机构 （如中国人民银行等） 也开始用类似方法对企业及其债券进行评级。