信号发送signaling

信号发送指这样一个事实： 当逆选择或道德风险出现时，某些行为人会想要对能使他们与其他行为人区别开来的信号进行投资。这一概念由斯彭斯首创。他最初用一个模型来分析劳动力市场的信号发送问题。其要旨是，劳动者的受教育水平 (以受教育的年限、获得的文凭来表示)可以作为劳动力卖者向其买者发送的有关劳动力质量的市场信号； 买者根据这一信号区分高质量的劳动与低质量的劳动，并把它作为支付劳动报酬的依据。信号发送的市场具有两个极不尽人意的特征。(1)在某种程度上，一个卖主可能会通过压低其产品质量来降低生产成本，他有着这样的动机。(2) 当生产者不可能采取这种隐蔽的行动时，若超过平均质量水平的产品的生产者具有较高的机会成本，他可能会撤出市场交易以改善其处境。平均质量水平会下降到低于完全信息情况下的水平，而且会产生逆选择行为。正如阿克洛夫 (Akerlof) 在1970年证明的那样，卖主退出市场的过程甚至会持续到非常低劣的 “次品”也被买卖为止。斯彭斯认为，无论是发信号还是不发信号，只要某种商品的边际成本对于较高质量产品的卖主来说是较低的，就会出现某种均衡，在此均衡中，买主完全能够根据卖主发出的信号水平推测产品质量的高低。发送信号理论的最广泛的分析应用一是保险市场。在保险市场上，个人将风险结果“卖”给保险公司。正如罗斯柴尔德(Rothschild) 和斯蒂格利茨 (Stiglitz)在1976年首次论证的那样，拥有某种优先风险的人由于其损失的概率更低，所以他更乐意共同保险，共同保险的水平是保险质量的一个潜在信号发送。二是进行金融分析，对该领域一些方面的问题做出合理的解释。在此情形中，某个拥有有关高质量投资机会的大量信息的经理，可以通过筹措资金或红利分配政策的选择向潜在的投资者发送信号。一个企业家可以通过挑选有威信的审计员来说明工程的质量。如果这位审计员对实际工程质量做出了有利的估计，他的报告是非常有说服力的。这将提高企业家的信誉。企业家更愿意在高身价、高声望的审计员身上花钱，这也是从信号发送方面考虑的。