人为操纵因素

尽管世界各国在证券市场管理中都十分注意证券市场的人为操纵行为，并且在有关的法律中制定了严历的制裁措施，但是人为操纵证券价格在证券市场上难以避免，尤其是在证券市场建立伊始，上市证券较少，交易量小且证券管理制度不够健全的情况下，其操纵情形更为明显。操纵者运用其庞大的财力、丰富的经验、高超的智慧和良好的社会关系，经过周密详细的计划形成其需要的有利环境，诱惑一般投资者盲目跟进，以达到操纵证券价格牟取暴利的目的。操纵股价的技术，花样繁多，因时因势而不断地变化，其操纵方式主要是以下几种：
❶人为制造虚假牛市和熊市。操纵集团以其拥有的庞大资金收购股票，造成市场筹码减少，然后放出谣言，造成虚假的牛市，引诱一般投资散户跟进，形成证券市场上股票需求增加的气氛，哄抬股市价格，待股价达到相当高峰时，再不声不响地暗中将其购买股票卖出。另一种方式是操纵集团用掼压手段，大量卖出股票，增加市场筹码，同时放出不利的谣言，造成虚假的熊市，使投资散户产生慌恐心理，跟着卖出持有股票，形成股价跌势，操纵集团趁机暗中低价购进股票，以便高出低进，获取利润。
❷转帐。操纵集团利用不同身份的个人，开立数个户头，采用互相冲销转帐方式反复做价，以抬高或压低股市行情，达到其操纵的目的，而操纵集团为此只需付出少许的手续费和税金。
❸声东击西。操纵集团选择一些市场筹码少且易操纵的股票，抬高或压低其行情，造成一些投资散户产生错觉而盲目跟进，但操纵集团却趁机卖出或买进其他类的股票，以达到其买进股票或出售股票的目的。
❹对做对敲。操纵集团在数家不同的经纪商处开户，以拉锯方式做价，甚至与经纪商勾结对做对敲，造成一种对自己有利的形势。