交割商品的统一品级

品级是商品的品质级别。这是表明商品期货合同所代表商品的品质好坏的公认标准，是根据商品的一项或几项主要特征来规定的。商品期货合同规定的成交品级叫做“基本品级”，又称“合同品级”。然而，在以现货交割结算时，交割商品则并不只限定在交割基本品级的商品。交易所通常规定有“可交割品级”，即在基本品级之外可用来代替基本品级商品执行合同的商品品级。期货合约在进行现货交割结算时，若交割的是基本品级商品，价格不变；若交割的商品属可交割品级，则依商品高于或低于基本品级的质量，按交易所的规定以升水或贴水的方式调整价格。金融工具期货合约的交割也必须符合合约所规定的标准。对于中长期债券期货合约来说，符合标准的可用于交割的债券种类很多，而在这些现货债券中，必定会有一种债券的价格相对便宜，且合约卖方在交割时将提供最便宜的债券工具。因此，在交易时，期货合约大多是根据最经济可交割债券价格进行交易的。一般来说，基差最小的债券属于最经济可交割债券。如芝加哥期货交易所5年期中期国库券期货合约的交易等级为“任何最近拍卖的5年期T—note，特别是原偿还期限不超过5年零3个月而且其剩余有效期限从交割日的第一天算起仍不少于4年零3个月的T—note最好”。